대체거래소, 새로운 주식 거래의 시대를 열다

2025년 3월 4일, 한국 증시 역사에 새로운 장이 열립니다. 대체거래소(넥스트레이드)가 본인가를 받고 정식으로 출범하게 되는데요, 이로 인해 일반 투자자들은 근무시간 외에도 주식 거래를 할 수 있는 기회를 가지게 됩니다. 그동안 주식 거래 시간은 오전 9시부터 오후 3시 30분까지로 한정돼 있었는데, 이제는 8시부터 8시까지 하루 12시간 동안 주식 거래가 가능해집니다.

그렇다면 대체거래소가 출범하면서 주식 시장에 어떤 변화가 일어날까요? 대체거래소는 왜 필요한지, 장점과 우려점에 대해 살펴보겠습니다.

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1. 대체거래소, 무엇이 달라지나?

1.1. 확장된 거래 시간

대체거래소의 가장 큰 변화는 바로 거래 시간의 확장입니다. 기존의 한국거래소에서는 오전 9시부터 오후 3시 30분까지 거래가 이루어졌습니다. 하지만 대체거래소는 프리마켓(8:00~8:50)과 에프터마켓(15:30~20:00)을 추가하여, 총 12시간 동안 거래가 가능합니다. 이로 인해 근무 시간이 아닌 시간대에도 주식 거래가 가능해져, 주식 투자에 대한 접근성이 크게 향상됩니다.

1.2. 새로운 호가 시스템

기존의 주식 거래는 시장가 호가와 지정가 호가를 통해 이루어졌습니다. 그러나 대체거래소에서는 중간가 호가와 스톱지정가 호가가 추가됩니다.

• 중간가 호가: 특정 종목을 안정적으로 확보하려는 경우 유용하며, 매도자와 매수자 간의 중간값으로 호가가 결정됩니다.
• 스톱지정가 호가: 손절매 등을 위한 기능으로, 미리 설정한 가격에 도달하면 자동으로 주문이 실행되는 방식입니다.

이렇게 새로운 호가 방식은 투자자들에게 더 다양한 선택지를 제공하게 됩니다.

1.3. 수수료 변화는?

대체거래소의 가장 큰 장점 중 하나는 수수료 인하입니다. 대체거래소의 수수료는 한국거래소보다 약 30%가량 저렴한데요, 예를 들어 한국거래소는 거래 대금의 0.0027%, 대체거래소는 0.0013% 수준으로, 주식 매매 시 수수료가 낮아지는 효과를 기대할 수 있습니다. 하지만 증권사와 거래소 간의 수수료가 다르기 때문에 직접적인 수수료 인하가 즉시 적용될지는 불확실합니다.

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2. 왜 대체거래소가 필요한가?

대체거래소의 출범은 단순히 거래 시간 확장 이상의 의미를 가집니다. 한국 자본시장법에 따르면, 대체거래소는 2000년대 초반부터 규정이 되어 있었지만, 실제로 그 구체화된 모델이 등장한 것은 이번이 처음입니다. 이로 인해 한국 증시도 글로벌 수준의 기술적 발전을 따라가게 되었습니다.

2.1. 일반 투자자의 편의성 증대

대체거래소는 주식 시장에 비정기적 시간대에 주식 거래를 원하는 일반 투자자들에게 매우 유리합니다. 업무 시간에 주식 거래가 어려운 투자자들이 자유롭게 거래할 수 있는 시간이 생겼습니다. 또한, 다양한 호가 방식이 도입되면서 투자자가 선택할 수 있는 주문 방법도 늘어났습니다.

2.2. 거래소의 경쟁 촉진

대체거래소가 출범하면 한국거래소와의 경쟁이 발생하게 됩니다. 이는 거래 수수료 인하와 같은 긍정적인 영향을 미칠 수 있으며, 투자자들에게 더 나은 조건을 제공하려는 경쟁이 촉진될 수 있습니다.

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3. 대체거래소의 우려점

대체거래소는 많은 장점이 있지만, 몇 가지 우려점도 존재합니다. 특히 초단타거래와 관련된 문제는 많은 전문가들이 주의를 기울이고 있습니다.

3.1. 고빈도 거래(HFT) 우려

대체거래소가 활성화되면서 초단타거래가 늘어날 가능성이 제기되고 있습니다. 고빈도 거래는 시세를 일정 방향으로 조정하려는 의도로 매수와 매도를 반복하는 거래 방식입니다. 이는 시장을 왜곡하거나 개인 투자자에게 불리하게 작용할 수 있다는 우려가 있습니다. 고빈도 거래를 규제하기 위한 시스템이 필요하다는 지적이 있습니다.

3.2. 시장 혼탁화 가능성

대체거래소와 기존 한국거래소 간에 호가 차이가 발생할 경우, 차익 거래가 이루어질 가능성도 있습니다. 예를 들어, 한국거래소에서 A주식의 호가가 1만2000원일 때, 대체거래소에서는 1만 원에 팔고자 하는 경우가 있을 수 있습니다. 이런 경우 차익 거래를 통해 이득을 보려는 시도가 발생할 수 있는데, 이는 시장 혼탁화를 초래할 우려가 있습니다.

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4. 글로벌 대체거래소의 사례

대체거래소는 미국, 유럽, 일본 등에서 이미 자리를 잡고 있습니다. 미국의 경우, 30개 이상의 대체거래소가 운영 중이며, 전체 주식 거래의 약 **30%**를 차지합니다. 유럽에서는 장외시장에서의 채권 거래 대체거래소가 많으며, 규제와 감독이 주요 특징입니다.

이와 같은 사례를 통해 볼 때, 대체거래소는 기존 거래소와의 협력 및 경쟁을 통해, 점차 시장 효율성과 투자자 편의성을 높여갈 것입니다.

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5. 대체거래소의 미래

대체거래소는 이제 막 첫발을 떼었지만, 시간외 거래, 호가 방식의 다양화, 수수료 절감 등의 측면에서 투자자들에게 유리한 조건을 제공할 수 있을 것입니다. 그러나 규제 강화, 초단타 거래 등의 문제를 해결하려는 노력이 병행되어야만 건전한 시장 발전이 가능할 것입니다.

대체거래소가 시장에서 자리 잡기 위해서는 장기적인 신뢰 구축과 투명한 운영이 무엇보다 중요할 것입니다.

 

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